Der globale Computermarkt tritt in eine Phase der Spannung ein, die den Preis für Computer, Smartphones und Speichersysteme erhöhen könnte. Der US-Hersteller HP warnt, dass der Mangel an Speicherchips auf einem « beispiellosen » Niveau ist und glaubt, dass die Preise weiter steigen werden. Hinter diesem Anstieg steht ein viel tiefer gehender Wandel der Halbleiterindustrie: Künstliche Intelligenz absorbiert einen wachsenden Anteil an Produktionskapazitäten, während Speicherhersteller Komponenten für Rechenzentren bevorzugen, die kostengünstiger sind als die in der Unterhaltungselektronik.
Die Situation geht daher über einen einfachen Zyklus steigender AMR-Preise hinaus. Für PC-Hersteller wird das Problem gleichzeitig industriell, kommerziell und strategisch. Sie müssen knapp gewordene Speichervolumina sichern, deutlich höhere Kosten akzeptieren und entscheiden, wie viel von diesem Anstieg in ihren Margen absorbiert werden kann. Der Rest wird den Verbraucher zwangsläufig entweder durch höhere Preise oder durch weniger großzügige Konfigurationen erreichen.
HP warnt: Speicherpreise werden wieder steigen
Die Warnung von HP, die am 21. August gemeldet wurde, ist besonders klar. Der US-Konzern beschreibt einen außergewöhnlichen Engpass und erwartet keinen schnellen Preisrückgang.
Dies steht im Einklang mit den Erkenntnissen, die vor einigen Monaten von Spezialisten der Branche gemacht wurden. Zwei Kategorien von Komponenten sind besonders betroffen: DRAM, das hauptsächlich als Live-Speicher in Computern und Servern verwendet wird, und NAND, das den Kern von SSDs und einen großen Teil der Flash-Speicher darstellt.
Diese Komponenten sind für fast die gesamte digitale Wirtschaft unverzichtbar geworden. Ein Laptop nutzt mehrere Gigabyte, ein Smartphone auch. Aber ein Server, der für künstliche Intelligenz gedacht ist, verbraucht sie in erheblich höheren Anteilen.
Es ist dieser Größenunterschied, der den Markt derzeit aus dem Gleichgewicht bringt.
Die Entwicklung der großen Rechenzentren für KI führt dazu, dass Microsoft, Google, Amazon, Meta und andere Gruppen riesige Speichermengen bestellen. Gleichzeitig benötigen Nvidia und andere spezialisierte Prozessoranbieter Hochgeschwindigkeitsspeicher, um ihre Beschleuniger anzutreiben.
Flohhersteller stehen daher vor einem offensichtlichen wirtschaftlichen Kompromiss: Sie widmen ihre begrenzten Kapazitäten relativ niedrig bezahlten Standardprodukten oder lenken sie auf High-End-Speicher, die zu deutlich höheren Preisen an Rechenzentren verkauft werden.
Künstliche Intelligenz verändert Fabrikwirtschaft
Die derzeitige Knappheit ist nicht nur auf einen starken Anstieg der Nachfrage zurückzuführen. Sie ergibt sich auch aus den Entscheidungen der Erzeuger selbst.
Samsung Electronics, SK Hynix und Micron dominieren den größten Teil des globalen Marktes von DRAM. Diese Gruppen investieren zunehmend in Speicher für die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz, einschließlich HBM, oder Breitbandspeicher.
Die HBM ist zu einer der strategischen Komponenten von Beschleunigern geworden, mit denen große Modelle der künstlichen Intelligenz trainiert und ausgeführt werden. Seine Produktion erfordert erhebliche Investitionen und mobilisiert Kapazitäten, die nicht sofort dem traditionellen Gedächtnis zugewiesen werden können.
Die Industrie steht daher einer Form internen Wettbewerbs um die gleichen industriellen Ressourcen gegenüber.
Ein Stück Silizium, das zur Herstellung bestimmter Komponenten für Reinräume, Produktionsanlagen und Kapitalinvestitionen verwendet wird, ist ebenfalls begrenzt.
Hersteller bevorzugen natürlich Märkte mit den höchsten Margen.
Diese Verschiebung der Investitionen erklärt, warum eine steigende Nachfrage nach künstlicher Intelligenz letztendlich den Preis eines Desktop-Computers erhöhen kann, der selbst keinen besonders fortschrittlichen KI-Service nutzt.
Eine Krise, die sich von früheren Knappheiten unterscheidet
Der Speichersektor ist historisch sehr zyklisch. Zeiten der Knappheit führen zu höheren Preisen, Hersteller investieren, die Produktion steigt, und dann führt Überangebot zu einem Rückgang.
Dieser Mechanismus wurde mehrmals wiederholt.
Aber die gegenwärtige Krise könnte sich in ihrem Umfang und insbesondere in der Art der Nachfrage unterscheiden.
Investitionen in Rechenzentren entsprechen keinem einmaligen Phänomen, das mit der Einführung einer neuen Generation von Smartphones vergleichbar ist. Sie basieren auf einer Transformation der globalen IT-Infrastruktur mit Hunderten von Milliarden Dollar.
Große Technologiekonzerne erhöhen weiterhin ihre Ausgaben für künstliche Intelligenz. Jede neue Generation von Servern erfordert nicht nur mehr Rechenkapazität, sondern auch mehr Speicher und Speicher.
IDC schätzte bereits, dass das weltweite Angebot an DRAM und NAND trotz der steigenden Nachfrage im Jahr 2026 unter dem traditionellen Niveau bleiben würde.
Dies bedeutet, dass sich der Markt nicht einfach auf eine schnelle Beschleunigung der Produktion verlassen kann, um das Gleichgewicht wiederherzustellen.
Der Bau oder Ausbau einer Halbleiteranlage dauert mehrere Jahre und Milliarden von Dollar. Selbst wenn die Produzenten heute beschließen, ihre Kapazitäten zu erhöhen, erreicht das zusätzliche Angebot nicht sofort den Markt.
Der Preis von PCs wird direkt exponiert
Für HP, Dell, Lenovo, Acer, Asus und andere große Hersteller ist der Speicher heute ein viel größerer Bestandteil der Kosten eines Computers.
Als die Preise niedrig waren, stellte die Erhöhung eines PC von 8 auf 16 GB oder 16 auf 32 GB RAM eine relativ begrenzte Kosten dar. Hersteller könnten mehr Speicher anbieten, ohne den Endpreis zu stören.
Diese Logik wird viel schwieriger, wenn der DRAM-Preis steigt.
IDC betrachtete mehrere Szenarien für 2026, in denen der Durchschnittspreis von Computern von 4% auf 8% steigen könnte, abhängig von der Dauer und Schwere des Mangels. Im von der Firma untersuchten Worst-Case-Szenario könnte der weltweite PC-Umsatz gleichzeitig um fast 9% sinken.
Diese Prognosen sind keine definitive Prognose. Sie veranschaulichen jedoch den wirtschaftlichen Mechanismus bei der Arbeit.
Ein teurerer Computer führt dazu, dass einige Einkäufe verschoben werden. Menschen halten ihre Maschine länger. Unternehmen verbreiten ihre Erneuerungen. Der Rückgang der Mengen kann sich dann auf die Hersteller auswirken, auch wenn ihre Kosten steigen.
Dies könnte sowohl zu einer Inflation der Komponenten als auch zu niedrigen Umsätzen führen.
Verbraucher könnten anders als in bar bezahlen
Die Erhöhung des Katalogpreises ist nicht die einzige Möglichkeit, die Erhöhung der Komponenten weiterzugeben.
Ein Hersteller kann auch einen relativ stabilen Preis beibehalten und gleichzeitig die Eigenschaften der Maschine reduzieren.
Anstatt 32 GB Speicher in einem bestimmten Bereich anzubieten, kann es 16 GB beibehalten. Es kann eine 512 GB SSD anstelle von 1 TB wählen oder die Fähigkeiten reservieren, die den teuersten Modellen überlegen sind.
Diese Strategie vermeidet eine zu sichtbare Erhöhung des angezeigten Preises, stellt aber dennoch eine Form der Inflation dar: Für die gleiche Summe erhält der Käufer weniger Speicher oder Speicher, als er zuvor möglicherweise erhalten hat.
Das Phänomen könnte besonders empfindlich auf Einstiegs- und Mittelklasse-PCs sein.
Die Margen sind oft niedrig. Ein Anstieg der Kosten für Komponenten um einige Dutzend Dollar stellt daher einen viel größeren Anteil des mit jeder Maschine erzielten Gewinns dar.
High-End-Modelle bieten mehr Spielraum, da die Speicherkosten einen geringeren Anteil am Gesamtpreis ausmachen.
Das Paradoxon von « PC IA »
Der Mangel kommt auch im schlimmsten Moment für eine der IT-Geschäftsstrategien: Die Entwicklung von Computern, die in der Lage sind, künstliche Intelligenz lokal zu betreiben.
Die neue « PC IA » enthält im Allgemeinen mehr Speicher als herkömmliche Maschinen.
Microsoft schreibt mindestens 16 GB RAM für bestimmte Kategorien von Copilot + PCs vor, während fortschrittlichere Anwendungen die Hersteller auf 32 GB oder mehr bringen können.
Die Industrie will daher Maschinen verkaufen, die reicher an Speicher sind, genau dann, wenn dieser Speicher viel teurer wird.
Das Paradoxon ist wichtig.
Das Wachstum der künstlichen Intelligenz erhöht den Speicherbedarf in Rechenzentren. Diese Nachfrage erhöht die Preise. Diese Preise machen es dann teurer, Personal Computer herzustellen, die künstliche Intelligenz demokratisieren sollen.
Die Hersteller müssen daher zwischen drei Optionen wählen: Preiserhöhung, Margenreduzierung oder Begrenzung des integrierten Speichers.
In den meisten Fällen werden sie wahrscheinlich eine Kombination der drei verwenden.
Große Hersteller haben einen Vorteil
Die Krise wird nicht alle Hersteller gleichermaßen betreffen.
HP, Lenovo oder Dell haben erhebliche Kaufvolumina. Sie verhandeln direkt mit großen Speicherherstellern und können Lieferverträge über mehrere Monate oder länger abschließen.
Diese Größe gibt ihnen einen Vorteil, wenn Komponenten knapp werden.
Ein großer Hersteller kann einem Lieferanten große und regelmäßige Bestellungen garantieren. Es hat auch mehr Liquidität, um Aktien aufzubauen oder bestimmte Vertragsbedingungen zu akzeptieren.
Kleine regionale Montagebetriebe und Hersteller haben nicht die gleiche Verhandlungsmacht.
Sie kaufen ihre Komponenten oft in Märkten, in denen die Preise viel schneller auf Engpässe reagieren. Wenn RAM oder SSD knapp werden, steigen ihre Kosten sofort.
Die Krise könnte somit die Marktkonzentration zugunsten der großen Hersteller beschleunigen.
Sogar der individuell montierte PC-Sektor, insbesondere von Spielern, kann betroffen sein. Wenn der Preis für Speicherkits und SSDs sehr stark steigt, kann die Kostenlücke zwischen einer selbstmontierten Maschine und einem von einem großen Hersteller vormontierten Computer verringert werden.
Auch die Lagerung steht unter Druck
Die Aufmerksamkeit konzentriert sich oft auf RAM, aber NAND könnte ein ebenso wichtiges Problem werden.
Dieser Speicher wird in SSDs, Smartphones, Servern und unzähligen elektronischen Geräten verwendet. Auch hier steigt die Nachfrage nach Rechenzentren rasant an.
Künstliche Intelligenzsysteme berechnen nicht nur. Sie müssen riesige Datenmengen speichern, Modelle aufbewahren, Datenbanken verwalten und die erzielten Ergebnisse aufzeichnen.
Diese explosion in der Lagerung gibt NAND-Herstellern neue und sehr lukrative Verkaufsstellen.
Daten, die diese Woche von TrendForce veröffentlicht wurden, zeigen, dass die Nachfrage nach Servern für künstliche Intelligenz den Markt trotz einer weniger dynamischen Nachfrage nach PCs und Smartphones weiterhin unter Druck hält.
Die fünf größten Hersteller von NAND verzeichneten im zweiten Quartal 2026 einen starken Umsatzanstieg, der auf Preiserhöhungen zurückzuführen war.
Für Speicherproduzenten stellt der Mangel daher eine äußerst günstige Zeit dar.
Für ihre Kunden ist es genau das Gegenteil.
Samsung, SK Hynix und Micron kommen verstärkt heraus
Diese Umkehrung des Kräftegleichgewichts ist eines der wichtigsten wirtschaftlichen Elemente der Krise.
Während der Überproduktionsphasen sind die Speicherhersteller gezwungen, ihre Preise zu senken, um ihre Bestände zu verkaufen. Ihre Margen können schnell zusammenbrechen.
Heute ist die Situation umgekehrt.
Die Nachfrage übersteigt das Angebot und die Kunden versuchen, die Volumina mehrere Quartale im Voraus zu sichern. Erzeuger können die Preise erhöhen und die rentabelsten Verträge bevorzugen.
Samsung, SK Hynix und Micron werden somit zu direkten Nutznießern des Booms der künstlichen Intelligenz, auch wenn sie nicht selbst die Prozessoren herstellen, die die Modelle ausführen.
Ein zunehmender Anteil des wirtschaftlichen Werts der KI bewegt sich zu den Lieferanten von Komponenten, die für ihre Infrastruktur unerlässlich sind.
Diese Entwicklung erinnert uns daran, dass der Boom der künstlichen Intelligenz nicht nur Nvidia oder Unternehmen betrifft, die Modelle entwickeln. Es modifiziert die gesamte industrielle Kette von Halbleitern.
Eine schnelle Pause scheint jetzt unwahrscheinlich
Die zentrale Frage bleibt die Frage der Dauer.
Die traditionellen Zyklen des Speichermarktes würden normalerweise darauf hindeuten, dass sehr hohe Preise zu neuen Investitionen, dann zu einer Erhöhung des Angebots und schließlich zu einer Korrektur führen.
Dieser Mechanismus wird wahrscheinlich noch funktionieren.
Aber sein Kalender wird besonders unsicher.
Mehrere Akteure in der Branche sprechen jetzt über Spannungen, die über 2027 hinaus anhalten könnten. In NAND glauben einige Industrielle, dass die neuen Kapazitäten, die erforderlich sind, um den Markt vollständig auszugleichen, mehrere Jahre dauern könnten.
Es ist wichtig, mit Prognosen bis 2030 vorsichtig zu sein: Die Halbleiterindustrie kann sich stark verändern, wenn die Nachfrage nach Rechenzentren nachlässt oder wenn die Hersteller ihre Investitionen weiter beschleunigen.
Bis zum 21. August lagen jedoch keine Indikatoren vor, die eine rasche Rückkehr zu den sehr niedrigen Preisen nahe legen, die vor dem Ausbruch dieser Knappheit beobachtet wurden.
Für HP ist das unmittelbare Problem daher viel einfacher: die nächsten Generationen von PCs mit Komponenten zu bauen, die weiter im Preis steigen. Für die Verbraucher ist die Folge wahrscheinlich allmählich auf den Etiketten zu lesen, aber auch in den vorgeschlagenen Konfigurationen. Speicher, lange Zeit als eine der einfachsten und kostengünstigsten Komponenten in einem Computer zu erhöhen, hat sich zu einem der umstrittensten strategischen Ressourcen der künstlichen Intelligenz Wirtschaft.
